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　　起首：长江商报

　　长江商报记者 潘瑞冬

　　证实啤酒的斥地者燕京啤酒（000729.SZ）2024年首季盈利延续高增。

　　4月24日晚间，燕京啤酒发布一季报露出，2024年前三个月，公司已矣贸易收入35.87亿元，同比增长1.72%；归母净利润为1.03亿元，同比增长58.90%；扣非净利润为1.03亿元，同比大增81.72%。

　　长江商报记者庄重到，频年来，燕京啤酒的高端化策略显效，中高端居品U8销量抓续增长，鼓动公司中高等啤酒贸易收入占比升迁，2023年这一比例增长至66.26%。这也带动公司利润呈现加速增长趋势。

　　但值得庄重的是，燕京啤酒的中高等居品毛利率已抓续三年下滑，到2023年为43.93%。举座来看，2023年燕京啤酒的抽象毛利率为37.63%，低于青岛啤酒和华润啤酒。

　　净利润高速增长

　　贵府露出，燕京啤酒诞生于1980年，依靠向小商小店供货的“巷子政策”，一步步置身啤酒行业第一梯队，并于1997年认真登陆成本商场。

　　梳开心报来看，2013年，燕京啤酒的贸易收入和销量创下历史最高，贸易收入初度顺心130亿元，为137.48亿元。不外，随后的2014年至2017年，公司的贸易收入阿谀四年下滑，到2020年贸易收入低至109.28亿元、归母净利润也同比下滑14.32%。

　　自2021年启动，燕京啤酒事迹重拾增长。2021年往时，公司的贸易收入和归母净利润分裂为119.61亿元、2.28亿元，同比增长9.45%、15.82%。2022年，燕京啤酒贸易收入界限重回130亿元上方，归母净利润为3.52亿元，同比增长54.49%。

　　2023年，燕京啤酒利润端加速增长，当期已矣贸易收入142.13亿元，同比增长7.66%，归母净利润为6.45亿元，同比增速高达83.02%。

　　关于2023年岁迹增长，燕京啤酒暗示，公司已矣啤酒销量（含托管企业）394.24万千升，同比增长4.57%，销量增速快于行业增速。数据露出，2023年，国内啤酒已矣界限以上企业啤酒产量3555.5万千升，同比增长0.3%。

　　燕京啤酒行动华北区域品牌，净利润界限天然不足天下化布局的青岛啤酒和华润啤酒，但2023年公司的归母净利润增速要高于两大啤酒巨头。数据露出，2023年，青岛啤酒和华润啤酒的归母净利润分裂为42.68亿元、51.53亿元，同比变动15.02%、18.62%。

　　4月24日晚间，燕京啤酒发布一季报露出，2024年前三个月，公司已矣贸易收入35.87亿元，同比增长1.72%，归母净利润1.03亿元，同比增长58.90%；扣非净利润1.03亿元，同比增长81.72%。

　　不错看到，自2021年以来，燕京啤酒的归母净利润呈现加速增长趋势。

　　中高端居品营收占比升至66.26%

　　公开贵府露出，2013年至2014年，啤酒行业干预存量竞争阶段，濒临产能充足问题，然则燕京啤酒却莫得跟上行业去产能的措施，而后数年岁迹下滑与此不无相干。直到2022年5月耿超上任董事长，燕京啤酒去产能的措施才显耀加速。

　　2021年，燕京啤酒的本色产能为620万千升，当期坐褥量（不含托管企业，下同）为362.19万千升，产能应用率为58.42%。在去产能的措施下，2023年，公司的本色产能裁减至612万千升，野心产能从上年的900万千升裁减至860万千升。

　　但与此同期，公司的产量在2022年和2023年分裂为377.18万千升、393.17万千升，呈现增长趋势。愚顽计较，2022年、2023年公司的产能应用率分裂为61.63%、64.24%，迟缓提高。

　　提高产能应用率以缩减成本的同期，燕京啤酒还在加码高端居品的布局。2019年，公司通知全面启动“五年增长与转型政策”，接续推出燕京U8、燕京7日鲜、燕京八景文创居品等中高端新品。

　　近三年来，燕京啤酒的中高等居品的贸易收入占比抓续升迁。字据年报，2020年至2023年，燕京啤酒的中高等啤酒销售收入分裂为60.28亿元、67.32亿元、76.58亿元、86.79亿元，营收占比为59.81%、60.17%、62.86%、66.26%。

　　其中，中高等居品大单品燕京U8在2022年销量为39万千升，同比增长超50%，2023年销量同比增长超36%。字据华创证券研报，通过渠说念响应，U8销量在2024年一季度的销量增速超30%。

　　天然高端化之路阐发顺利，但值得庄重的是，燕京啤酒的中高等居品毛利率已抓续三年下滑。2021年至2023年，公司中高等居品毛利率分裂同比减少3.79、0.69、1.89个百分点，2023年中高等居品毛利率为43.93%。

　　如若与青岛啤酒和华润啤酒比拟，燕京啤酒的毛利率还有升迁空间。数据露出，2023年，这两大巨头毛利率分裂38.51%、41.36%，燕京啤酒的毛利率为37.63%。

　　

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